007755千金点特私募 | 合规百问013:资本寒冬,私募机构如何向“雪中送炭”的投资人取暖?

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有小伙伴咨询,自家的私募机构已运营两年多,在二级债市投资领域积累了一定的客户资源,也形成了良好的业内口碑。但明显感觉到近半年业务停滞不前,投资者开发难度徒然增大。创始人认为公司亟待引入新投资、新血液,否则既存的胜利果实也难以保有。私募机构能获得“锦上添花”的资金值得赞贺,然而更多时候需要“倔强”的面对运营资金吃紧的局面。对于后者,007755千金点特私募律师建议私募机构从如下几方面入手考量。

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私募资管政策趋严+资本寒冬并行的时下,引入“雪中送炭”型投资人需要注意哪些问题?

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01

投管理人 or 投产品?

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?投管理人

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指新投资人通过股权转让或增资方式取得私募机构的股东资格。原股东团队通过优化股权结构,进而提升专业管理能力,增强产品投资人信心。

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?投产品

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指新投资人拿出真金白银,认购私募机构所发行的基金产品份额。私募机构通过积累基金投资经验,打造明星产品或经理,成就专业美名,促使更多的投资人通过参考历史业绩,选择私募机构。

02

「投管理人」

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新投资人是战略型、财务型or资源(经验)型?

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当新投资人愿意加入私募机构的股东阵营,参与日常决策时,原股东团队需要合计的一等大事:拿出多少股权,是否出让控制权?也就是说,是否将超过51%的股权让渡给新投资人持有或者让新投资人成为持股比例最大的股东。依据007755千金点特私募团队服务客户的经验,建议原股东团队先分析一下新投资人的类型。

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无论新投资人是哪一种类型,基金业协会均从严审核其认缴出资能力及实缴出资来源。当存在股权激励时,私募机构需要详细披露相关计划以及承担相应实缴出资义务的股东情况。同时基金业协会明确禁止资管产品投资私募机构。?

03

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「投产品」

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合格投资人+适当性+专业美名

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007755千金点特“投产品”相对于“投管理人”,限制条件要少得多。投资人需要满足合格投资人的硬性要求,且符合投资人适当性认定。投资人对其资金来源需要具有合法所有权或合法处分权。绝大多数资管产品(银行理财、信托产品、公募基金、券商资管、保险资管、私募基金)在符合大资管对投资层级级数和比例(包括优先劣后比例)要求的前提下都可以投资私募产品。

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结语

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私募基金行业经过近五年的阳光发展,已进入行业整合期。私募大机构需要跑马圈地、保持优势,小机构像夹缝中的小兽、嗷嗷待哺,险中求生。体量较小的私募机构,可以通过优化股权(包括出让或共享控制权)、引入金主、集合各种资源优势的方式提升综合竞争力。

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007755千金点特私募团队希望本文可以为正在决策投资人引入方案的私募机构提供一些有益的建议。

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文章 | 王一萍

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编辑 |?乔娇娇

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